중소기업 소개 - 다원시스

 

다원시스 CI

오늘의 중소기업 리뷰는 다원시스.

 

먼저 너무 아쉽다는 말을 하고 싶다.

다원시스는 내가 재직하는 회사와 오래도록 거래를 진행했던 회사이고

올해 초(3월 쯤) 실제로 방문 미팅도 하고 왔었던 회사이다.

 

한동안 관심을 놓았다가, 어제(20/07/20) 다원시스 사업 계획 리포트도 쭉 살펴보고, 증권사 리포트도 다시 한 번 보는 등 나름대로 고뇌하여 금일(20/07/21) 보초병 파견하여 동태를 살펴보려했는데...

 

업무를 보느라 장을 못보던 와중에 급등을 해버렸다.

안그래도 재무제표로 봤을때는 시가총액 대비 수익성이 그다지 좋지는 않아서 미래 성장성 보고 사야하는 곳인데

오늘 하루만에 15.9%가 급등해버리다니...

 

뭐 일단 이건 못산 나의 개인 사정이니 넘어가도록 하고 간단하게 기업에 대해 알아보자.

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철도차량 투탑...

 

그렇다. 다원시스는 회사소개서를 보면 이것저것 하는 사업이 많고, 기술력도 아주 좋은 회사이지만

기본적으로 현재의 주력 사업은 전동차 사업이다.

 

현대로템과 함께 철도차량 공급 국내 투탑이며

독점으로 날아다니던 로템에 제동을 걸고 현재는 철도 차량 시장을 양분하고 있다.

 

실제로 내가 재직중인 회사가 다원시스와 거래하는 이유도 이 철도 차량 사업 때문이다.

다원시스 홈페이지 발췌

EMU(EMU는 동력분산식 전동차를 뜻하는 Electronic Multiple Unit) 철도차량에서

320(KTX에 사용), 250(SRT에 사용)등은 현대로템이 수주하였으나

EMU-150(지하철 등에 사용)을 전량 수주하면서 수주 잔고가 아주 많이 쌓여있다.

 

하지만 몇 년 동안 겪어보니 이 철도차량 사업이란게, 수주하고나면 수주한거 다 출고될 때까지 3년정도 걸린다.

좋게말하자면 왕창 수주받고 꾸준히 실적내기때문에 안정적이지만

나쁘게 말하자면 좀 지지부진하다는거다. 일반 사람들이 볼때 실적이 별로라고 보일 수 있다.

 

현재로서는 고속철 수주는 못받았지만, 150을 수주하였고 그 금액도 상당하여

내가 입사 초창기에는 다원시스는 영 수주를 못받아서

결국 현대로템에 스무쓰하게 밀리는거 아닌가 싶었는데 작년부터 반격이 대단하다.

 

철도 차량은 신규 수주가 앞으로도 많이 있을 것이고

실제로 GTX, SRT, 또 노후 철도 차량 교체 등 늘어날 일만 남았기 때문에

전망은 좋다고 할 수 있겠다.

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다원시스 사업 설명 - 키움증권 발췌

철도 차량 사업이 다원시스의 현재를 이끌어준다면

위 내용대로 특수전원장치와 가속기 사업 등은 다원시스의 미래라고 할 수 있겠다.

 

사실 여기서부터는 사업 내용이 좀 어렵다.

 

실제로 주력 사업 중 하나인 핵융합 전원 장치 설계 건으로 제품 상담차 방문 미팅을 갔었는데 

개발하는 장비 자체가 매우 생소하고 어려워보였다. 한 100억정도하는 장비 같은데...

2분기에 출고 됐을 것이다.

 

핵융합 전원 장치는 거의 독점적인 지위를 가지고 있으나

워낙에 특수하여 성장 포텐셜은 크지 않아 보인다.

 

이 부분에 대해서는 증권사 리포트와 다원시스 회사소개서를 파일로 첨부하니 관심있으신 분들은 참조 바란다.(모두 공개자료이다)

다원시스_회사소개서.pdf

8.45MB

20200109_상상인증권.pdf

1.98MB

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이제 다원시스의 재무제표를 보도록 하자

 

먼저 다원시스의 시가총액은 2020년 7월 21일 현재 4,403억원, 주당 18,950원이다.

 

다원시스 재무제표

마침 20/2분기 컨센서스까지 나와있다.

 

코로나19의 영향있지만 2019년 수주받은 EMU-150 및 다른 사업에서의 꾸준한 매출로 분기 매출액 703억, 영업이익 53억원이다. 물론 예상치이기 때문에 정식 분기보고서가 나와야 알 수 있겠지만

다른 산업군들이 쪼그라드는 마당에 선방하고 있다.

 

올해 전체 컨센서스로 봤을 때 매출 3,000억 이상에 영업이익 217억원.

물론 Multiple 10배 정도로 봐줘도 2170억원이라 고평가 같아보이지만

쌓여있는 수주잔고, 미래 성장성을 봤을 때 아직은 더 지켜봐야하지 않을까 한다.

 

사실 어제 보면서도 이 부분 때문에 오전 9시에 바로 매수주문을 안넣었던건데.....

대응도 못하고 폭등할줄은

나의 실력이 부족한 것이라 생각하고 공부에 더 박차를 가해야하겠다.

 

현재 다원시스의 차트는 아래와 같으니 참고하시길 바란다. 코로나19 전 고점인 19,600원에는 못 미친 상태이나 갑자기 급등....

다원시스 주가 차트

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마치며

아직도 긴가민가하다.

기업에 대해 더 분석하고 공부하고

2분기 실적도 뚜껑을 열어봐야하고

확인해야할 것이 많다.

 

일단 오늘 너무 급등했기때문에, 좀 더 지켜보려한다.

관심종목에 넣어두고 꾸준히 확인하면서

사업이 잘 되고 있는지 모니터링해야겠다.

 

종목 하나 잘 고르려면 끊임없이 의심해야하지 않겠는가

아직은 내공이 많이 부족하니, 긴장을 늦추지 말아야겠다.

 

요즘 주식 시장이 계속 좋은데

이 기회에 성장성 있는, 좋은 종목 잘 골라서

독자 여러분 모두 성투하시길 바란다.